全球领先依赖系统性竞争而非单品护城河

全球领先依赖系统性竞争而非单品护城河

William认为摄影配件行业进入门槛不高，单个产品也缺乏强护城河，但大规模SKU、全球仓储、库存周转和现金流管理共同构成难以复制的系统性竞争能力。